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市场焦点：（1）美国上月新屋销售年化月率下跌0.7%，不及此前预期的增长0.8%；美国咨商会消费者信心指数本月降至125.5，前值125.9，预期126.8（2）受目前环境监管的制约，菲律宾Silangan矿产项目缺乏投资者被迫延迟。该项目价值7.5亿美元，是菲律宾国内最大的矿产投资项目。（3）美国对涉华可重复使用的不锈钢啤酒桶作出双反产业损害肯定性终裁，将对此颁布反倾销税和反补贴税令。
这些想法对用户来讲买不买账，这些技术的运用到底能不能带来价值？站在用户的角度，这些年对于客户来源讲，尤其是互联网和互联网金融的发展，大家对于体验的要求越来越高，对于用户来讲绝大多数也不是技术专家，并不关心背后所用的技术，更关心的是你给我的东西是不是我想要的，你也不要让我学这些技术，要有很高的学习成本，我只要拿来就能用。当然动作互联网提供服务，用户可能也很关心是不是安全，要放心，要可靠。
此外，我们要看到美国自身虚弱的一面。尽管近期美国主要经济指标向好，但当前美国经济的资产价格高、能源价格高、债务水平高等“三高”问题同样十分突出，其货币政策不得已地持续收缩极有可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。美国全国商业经济协会（NABE）日前一项调查显示，半数接受调查的经济学家认为，美国经济将于2019年底2020年初步入衰退，四分之三的经济学家认为，美国目前的贸易政策将对经济产生负面影响。
改革开放40年来，我国民营经济从小到大、从弱到强，贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。实践证明：“民营经济是我国经济制度的内在要素，民营企业和民营企业家是我们自己人。”
截止2018年底，手机银行签约客户达1.45亿户，较去年增长26%，全年交易金额达20.03万亿元，较去年增长83%。智能柜台建设方面，2018年实现了境内网点全覆盖。同时中国银行推出移动柜台、现金柜台、移动对公开户等一系列新形态，构建起家族化的智能服务体系。积极衔接人脸识别、大数据等前沿技术，助力网点数字化升级。2018年，智能柜台已将主要个金产品大类迁移完毕，服务客户超过1亿人次，月交易量约3，600万笔，已超过人工柜台，成为线下服务主渠道。
那么，如何平衡商业模式和时间成本之间的问题呢？我们认为可以利用折现逻辑，认为当前合理市盈率应基于未来盈利预期和投资者期望回报。我们注意到通常企业在上市初期盈利和估值波动幅度较大而后逐渐趋稳，这主要是由于股价受到逐渐趋稳的盈利预期而回归理性估值，因此尽管自由现金流折现模型在实际操作中较难实现，但通过未来预期折现来计算理性现值的思维方法值得借鉴。为了平衡商业模式和时间成本之间的关系，我们利用折现逻辑，其中时间成本可以由投资者期望回报来体现。因此，合理市盈率应基于未来盈利预期和投资者期望回报。具体而言，我们从以下公式进行阐述说明：
